в. Дневник, Компании & Финанси | 04.07.20111

Най-големият производител на игри за Facebook – Zynga, планира да набере около $1 млрд. от борсата, става ясно от подадените в края на седмицата документи за IPO на компанията, пише "Ройтерс“. За анализаторите и инвеститорите резултатите от публичния дебют имат огромно значение, тъй като според тях той ще покаже доколко финансовият свят е готов за листване и на самия Facebook. За IPO на Zynga се говори от няколко месеца, като досегашните очаквания бяха, че компанията ще се опита да набере между 1.5 и 2 млрд. долара при пазарна оценка на компанията между 15 и 20 млрд. долара. Създателите на игри като FarmVille и Mafia Wars имат много тясно сътрудничество с Facebook, върху която е изграден целият им бизнес модел. Което обаче означава, че дори и най-малкият разрив в отношенията на двете компании може да има фатални последици за бъдещето на Zynga, което е отчетено и в подадените документи за IPO.
Въпреки че игрите, които предлага Zynga на потребителите, са безплатни, тя разчита на приходи от продажбата на виртуални стоки. Продажбите се осъществяват чрез вътрешната "валута“ на Facebook "кредити“ (credits), което бе причина за задочен спор между двете компании в края на миналата година. Затова и според финансовите анализатори един от ключовите фактори за развитието на Zynga е намаляването на зависимостта й от Facebook, въпреки че засега комисионата от 30% не се отразява негативно на приходите на компанията. Отчетът й, подаден до SEC, показва, че активните й потребители са над 232 млн. на месец, а приходите й за първото тримесечие на годината са в размер на 235.4 млн. долара. | ДНЕВНИК

Стр. 11

в. Дневник, Компании & Финанси | Христо ЛАСКОВ | 17.03.2011

Социалните мрежи промениха начина, по който потребителите използват интернет и намират съдържание в него. Те дори заплашиха доминацията на онлайн титани като Google. Всичко това предизвиква постоянен интерес на инвеститорите и в резултат пазарните им оценки достигат нечувано високи нива, въпреки че Facebook, Twitter и LinkedIn не са публични компании, а акциите им се търгуват извън-борсово. В момента все повече анализатори си задават въпроса дали именно тези компании, изникнали от пепелта на дотком бума в Силиконовата долина в последното десетилетие, сега няма да са тези, които да надуят нов и по-голям – Web 2.0 балон.
В момента пазарната оценка на Facebook, Twitter и LinkedIn расте с нереално бързи темпове, особено през последните месеци. От трите компании засега обаче само последната е обявила намерението си да излиза на борсата. Въпреки че не са публични, само от началото на годината американската банка Goldman Sachs и руският инвестиционен фонд Digital Sky Technologies инвестираха общо 500 млн. долара във Facebook, което увеличи пазарната му оценка до 50 млрд. долара през януари. През март капитализацията на социалната мрежа, чиито книжа се търгуват извънборсово в САЩ, скочи до рекордните 65 млрд. долара на база обявените инвестиции в нея.
Подобно е положението и с Twitter, за дял в който се бори друг американски банков гигант – JP Morgan Chase. Банката подобно на Morgan Stanley създаде специален инвестиционен фонд – Digital Growth Fund, чрез който инвестира не само в социални мрежи, но и в други онлайн компании като Zynga.
Всички тези числа, завършващи с много нули след себе си, предизвикаха вниманието както на финансовите регулатори на САЩ, така и на анализаторите и дори на големите играчи в интернет бизнеса, според които се заформя нов онлайн балон. Този път обаче той има други измерения. "Скоростта, с която се увеличават пазарните капитализации на социалните мрежи, е в основата на надуването на нов балон", смята изпълнителният директор на Google Ерик Шмид. Според него високите им оценки се дължат на факта, че "хората вярват в големия успех на тези компании в бъдеще". Проблем за пазарите и регулаторите в случая обаче е фактът, че към тези дружества има огромен интерес, но за тях няма публична информация, тъй като те не са задължени да публикуват периодично финансови отчети и прогнози, което може да изкриви представата за дейността им пред потенциални инвеститори или да ги постави в неравностойно положение с други. Затова и Комисията за фондовите борси и ценните книжа в САЩ следи стриктно броя на акционерите в тези компании. Ако те минат 500, автоматично ще се включи законовото задължение да започнат да обявяват информация, изисквана за всички публични компании. Това е и причината обаче те умело да следват стратегията 499, тоест да стоят на ръба на финансовите закони, като с различни техники ограничават акционерите си -фондът на Morgan Stanley е именно такъв, той се води като отделен акционер във Facebook, но зад него реално стоят много други вложители. Всъщност първата официална информация за приходите на Facebook изтече при обявяването именно на "специалния инвестиционен инструмент", с който Morgan Stanley обяви, че ще инвестира в социалната мрежа. Тогава стана ясно, че приходите на компанията за първите 9 месеца на миналата година са 1.2 млрд. долара, а очакванията за 2010 г. са за продажби от 2 млрд. долара. Печалбата за периода януари -септември е около 355 млн. долара. Финансовата ситуация на Twitter е подобна – прогнозите на анализаторите от eMarketer са приходите на най-използваната микроблогинг услуга в света да се утроят до 150 млн. долара през 2011 г. За миналата година компанията е успяла да привлече около 45 млн. долара. Засега "най-реална" е оценката на LinkedIn, която планира първично публично предлагане и вече е подала документи за това, което включва и финансовите й отчети. Компанията е приключила 2010 г. с приходи от 243 млн. долара, което е двойно повече спрямо предходната година, показва подаденият до американската Комисия по ценните книжа и фондовите борси отчет на социалната мрежа. Печалбата й за последните 12 месеца е 15.4 млн. долара. Очакванията са, че първичното публично предлагане ще оцени компанията на 2 млрд. долара. Със сигурност ще мине време, а и трябва тези дружества да се качат на борсите, за да се разбере дали се е формирал нов балон. Когато си задаваме подобни въпроси обаче, не е зле да си спомним първоначалния успех на MySpace и залеза на компанията след появата на Facebook. Защото новият играч, който да изтрие "най-голямата в света" от определението за социалната мрежа (колкото и нереалистично да звучи), може би дебне наблизо. Кой знае?

Стр. 12

Оригинална публикация

в. Капитал | Момчил МИЛЕВ | 03.03.2011

Дискретна сделка за около 10% от активите на Twitter оцени микроблогинг платформата на 4.2-4.5 млрд. долара

Едва ли вече има някой, който не е чувал за Twitter. Микроблогинг платформата, която е на 9-о място в света по генериран интернет трафик, някак от само себе си се превърна в основно оръжие за сваляне на диктаторски режими. Тя позволява на своите над 200 милиона регистрирани потребители да публикуват кратки съобщения до 140 знака и през последните близо 5 години нараства експоненциално. И все пак има нещо, на което Twitter все още не може да се научи: да печели пари. Странното в случая е, че това изобщо не смущава инвеститорите, които се избиват да наливат пари в мрежата, изстрелвайки в космоса нейната пазарна оценка.
За момента бизнес моделът на компанията е обвит в почти непрогледна мъгла. До пролетта на 2010 г., в продължение на 4 години, микроблогинг мрежата се издържаше единствено и само от парите на фондове за рисково инвестиране. На практика тя не генерираше абсолютно никакви приходи. Чак през април 2010 платформата започна да продава на свои клиенти спонсорирани туитове, които да излизат на челните места при търсене в search.twitter.com. Приходите от това за миналата година обаче се оценяват на скромните 45 млн. долара. Според прогнозите Twitter едва ли ще генерира повече от 100-110 млн. долара оборот през 2011 г.
Въпреки това през изминалата седмица Twitter отново стана обект на инвестиционен интерес, който за пореден път повиши цената й. Този път компанията се оценява на сума между 4.2 и 4.5 млрд. щатски долара. Само месец по-рано се твърдеше, че микроблогинг платформата струва около 3.7 млрд. долара. Стойността й бе изчислена на базата на 200-милионната инвестиция на бизнесмена Клайнер Перкинс през декември.
Twitter отново попадна във фокуса на вниманието в понеделник, когато Wall Street Journal и Financial Times – двата най-авторитетни американски икономически всекидневника, излязоха с публикации как инвестиционната банка J.P. Morgan се готви да придобие 10% от акциите на микроблогинг мрежата. Евентуалната стойност на сделката е 450 млн. долара, твърдят двата вестника. Парите би трябвало да дойдат от новия фонд на банката, предназначен за развитие на дигиталната индустрия. За целта са заделени около 1.2 млрд. долара. Разговорите между J.P Morgan и Twitter продължават и няма гаранция, че ще се стигне до сделка, коментира Wall Street Journal, цитирайки свой източник, близък до преговорите.
Впоследствие обаче се оказа, че схемата на сделката може би е малко по-сложна и че вероятно J.P. Morgan не се опитват да придобиват директно дял в Twitter. Това твърди Майкъл Арингтън, главен редактор и основател на авторитетния технологичен блог TechCrunch. Според него в момента Twitter не се намират в процес на набиране на средства и не се водят разговори нито от J.P. Morgan, нито с когото и да било.
За сметка на това обаче инвестиционната банка е наляла над 1 млрд. долара във фонд, управляван от бизнес ангела Крис Сака – една от най-влиятелните фигури в Силициевата долина в момента. През последните месеци той е успял да поеме контрола над дялово участие в Twitter на стойност около 400 млн. долара, твърди TechCrunch. Фондът е придобил активи на стойност 100 млн. долара от най-големия акционер Еван Уилямс. Останалите дялове са закупени от Union Square Ventures и Spark Capital, инвестирали в микроблогинг мрежата в ранната фаза от развитието й.
TechCrunch твърди също така, че фондът на J.P. Morgan и Сака разполагат с още около около 700 млн. долара свободни средства. Те са предназначени за закупуване на дялове в други обещаващи технологични компании като Facebook, Groupon, Skype и Zynga. Активизацията идва в отговор на сделката между инвестиционната банка Goldman Sachs и Facebook от началото на тази година, на базата на която социална мрежа номер едно в света бе оценена на над 50 млрд. щатски долара.
Случващото се обаче засилва страховете, че може да станем свидетели на ново спукване на дотком балон, подобно на това от края на 90-те години на миналия век. Тогава свръхочакванията, които се възлагаха на компаниите в технологичния сектор, доведоха до инвестиционна лудост и последващ борсов крах, предизвикал срива на много IT гиганти.
Добрата новина е, че в настоящия момент съвременните онлайн гиганти не бързат да излязат на борсата – Facebook планира първично публично предлагане на акции през пролетта на следващата година, а Twitter – не по-рано от 2013 г. От друга страна обаче, точно това допълнително изостря апетита на инвеститорите, чиито сделки за миноритарни дялове създават усещане за нереалистични пазарни оценки на съвременните интернет гиганти. В един момент това може да се окаже опасно, особено когато става дума за компании с микроскопични приходи и неизяснен бизнес модел като Twitter…

***
Кой е Крис Сака
35-годишният бизнес ангел Крис Сака, който седи зад сделката на J.P. Morgan за активите на Twitter, се смята за една от водещите фигури в Силициевата долина. Wall Street Journal смело го наричат "може би най-влиятелния бизнесмен в САЩ в момента". Управлява портфолио от инвестиции в близо 40 стартиращи технологични фирми чрез компанията си Lowercase Capital.
Преди това Сака е оглавявал подразделението за специални проекти на Google. Смята се, че е бил в основата на инициативата за високоскоростен безжичен интернет на дълги разстояния в честотния спектър, освободени от аналоговите телевизионни канали (т.нар. бели полета).
Стр. 35

Оригинална публикация

в. Пари | Георги ПАНАЙОТОВ | 24.01.2011

Максимата на компанията за безплатни онлайн игри е, че в бизнеса и във войната всичко е позволено

За по-малко от три години една малка фирма успя да се превърне в мултинацио-нална компания на гърба на най-популярната социална мрежа Facebook. Zynga стана нарицателно за масови безплатни игри в интернет, обект на десетки съдебни дела и отново дефинира максимата, че в бизнеса и във войната всичко е позволено.

Старт

През последните 5 години уеббазираните игри се развиха като отделен сегмент на гейминг индустрията на фона на типичните за нея конзолни и РС заглавия. Няколко компании виждат потенциал в тях и веднага се насочват към най-популярната платформа, на която да ги развият – социалните мрежи. Потребители приемат добре новите приложения и се оказва, че са готови да платят за виртуални стоки, като съвсем официално се открива пазар за такива.
Започва вълна от създаването на фирми разработчици на онлайн игри и тенденцията големите гейминг компании да развиват или да купуват подобни. Zynga се появява на пазара през 2007 г., но едва през 2008 г. след отпуснато финансиране на стойност 29 млн. USD няколко компании (най-голямата сред които Kleiner Perkins Caufleld & Byers) разгръщат бизнеса си. Закупуват една от най-популярните в социалните мрежи игри – YoVille, а основният им таргет са MySpace и все още набиращият популярност Facebook.

Стратегия

Зад развитието на Zynga стои поредица от добре взети решения за развитието на компанията. Един от основните й отдели прави постоянен мониторинг на конкурентните онлайн игри. Тези, в които Zynga вижда потенциал, се купуват, а ако собствениците им откажат да ги продадат, Zynga разработва тяхно подобрено копие. Благодарение на агресивната автореклама, която се провежда в продуктите им, те гарантират, че всеки потребител на тяхна игра ще опита поне още една.

Подбор на игрите

Подборът на разработваните и рекламираните игри е съобразен с интересите на потребителите, разделени на демографски принцип. Портфолиото им включва чисто "женски", "мъжки" и "унисекс" заглавия, разпределени жанрово във всички области – от спорт, фентъзи и фантастика до чиклит и хазарт. Общото между всички тях е, че провокират колекционерската страст на играчите си и разполагат със собствена ингейм валута, която може да бъде закупена с реални пари.

На ръба на легалното

С начина си на работа Zynga успя да влезе в правни спорове с почти всичките си партньори. Засегнати са както конкурентни компании, така и крайни потребители, а основните жалби са заради генерирания от програмите на компанията поток от спам съобщения, маскирането на зловреден (spywere) код към продуктите им, плагиатство и злоупотреба с лични данни. Тъй като Zynga има пълен достъп до профилите на потребителите си и информацията, съдържаща се в тях, компанията неведнъж е проверявана за злоупотреба с лични данни(контактите, имената и потребителските интереси на играчите).
Въпреки сътресенията Zynga оцеля, превръщайки се в безспорно най-голямата гейм компания, използваща Facebook, а отскоро и iPhone за гейм платформи. По официална статистика те разполагат с над 200 млн. играчи и 1200 души персонал, разпръснати в офиси в САЩ. До момента в нея имат участие Russia’s Digital Sky Technologies (180 млн. UСD), Softbank и Google (150 млн. USD от всяка). Очаква се компанията да бъде идентифицирана като възможен кандидат за IPO през 2013 г.
***
Визитка Zynga Game Network Inc
%Zynga Game Network Inc е затворена частна компания.
% Основана е през 2007 г., а централата й се намира в Сан Франциско, САЩ.
% Неин създател е Марк Пинкус.
% Приходите на компанията за 2010 г. възлизат на 500 млн. USD, показват данни на Reuters.
***
Бизнес модел
Преки плащания с кредитни карти
%Zynga генерира приходите си по един основен метод – чрез преки плащания с кредитни карти. %Учудващо е, но над 1/3 от играещите игрите са готови да платят с реални пари за виртуални предмети и услуги, които дават надмощие на ползващите ги играчи над останалите.
% От самите игри те могат да купят ваучери на стойност от 5 до120 USD, които да разменят за игрови кеш.
% Въпреки очакванията въвеждането на унифицирана кредитна система във Facebook не доведе до намаляване на печалбите им.
% През септември миналата година Zynga стартира своята "Platinum Purchase Program", която позволява на играчите да купуват виртуални услуги и валути на стойност над 500 USD.
% Компанията, както и основните й конкуренти, разчитат на малко, но стабилно ядро от т. нар. китове – играчи, готови да похарчат хиляди долари в рамките на един месец.
%Zynga е собственик на 22 гейм франчайза, активни в момента във Facebook, от които 5 са достъпни и за iPhone/ iPode Touch, а 6 са на челните позиции в класацията на най-играните игри във Facebook.
***
5.22
% млрд. USD достигна пазарната оценка на Zynga Game Network Inc.
9
% млн. USD плати Zynga, 3a да разреши съдебен спор за плагиатство

Стр. 20 – 21