Civitas Global Bulgaria I 6.03.2014

За втори път Кофас България ще организира и проведе глобалната конференция по управление на кредитния риск. Тази година събитието ще се продеде на 10 април в хотел Шератон

За втори път Кофас България ще организира и проведе глобалната конференция по управление на кредитния риск. Тази година събитието ще се продеде на 10 април в хотел Шератон в София и отново ще събере много представители на държавната власт, мениджъри, финансисти и анализатори на риска. Тя ще се проведе със стратегическото партньорство на Уникредит Булбанк.

Темата на втората глобална конференция на Кофас по управление на риска в България ще бъде „Фирмена стабилност при политическа несигурност“. Въпросите са доста актуални и перспективни за мениджърите и предприемачите, тъй като все повече им се налага да намаляват рисковете в бизнеса си, произтичащи от политически фактори и промени. Участниците ще споделят идеи и гледни точки, дори и готови решения за справяне в подобна ситуация.

Със специални представяния на конференцията ще се включат Милена Виденова, управител на Кофас за България и Левон Хампарцумян, председател на УС и главен изпълнителен директор на Уникредит Булбанк Пленарен лектор на събитието ще бъде Грегор Силевич, Главен икономист за регион Централна и Източна Европа, Кофас, който ще направи преглед на риска по страни. Сред останалите участници в конференция са заместник-министърът на икономиката и енергетиката Красин Димитров, Стефан Дьолае – Председател на УС, Френско-българска търговска камара, икономическият съветник на френското посолство Жан-Мари Деманж, Председателят на БТПП Цветан Симеонов, Георги Ангелов – Главен икономист в „Отворено общество”, Борил Иванов – Председател на Българската асоциация за спедиция, транспорт и логистика (НСБС), Александър Потюх – Директор продажби на Промет Стийл за Централна и Източна Европа, Ася Баева, изпълнителен директор на УниКредит Факторинг, Георги Брашнаров – Председател на Управителния съвет на БАСКОМ, Елена Маринова – Президент на Мусала софт и други.

Конференцията отново ще бъде организирана в три панела, които покриват значими теми като: политически и икономически рискове, секторните политики и реформи, нуждата от нови бизнес сегменти, ролята на иновациите за увеличаване на конкурентоспособността, инвестициите в иновации и други

Конференциите на Кофас по управление на риска (Coface Country Risk conferences) се реализират от 18 години насам в над 20 страни по света, където компанията е представена. Тези събития са се утвърдили като важни обществено-икономически форуми, на които се дискутират глобални проблеми и се предлагат стратегически решения и нови, понякога еволюционни идеи в областта на икономиката. Обхващаните теми са важни и актуални – роля на финансовите институции за икономическото развитие, финансова и икономическа криза и перспективи за растеж, глобални икономически тенденции, експортни стратегии, развиващи се страни, здравеопазване и образование и други. Лектори са били редица влиятелни личности, сред които Кристин Лагард, Ерхард Бусек, Паскал Лами, Нуриел Рубини, а на последната такава конференция в Париж доклад изнесе Жан-Клод Трише.

Конференцията ще се проведе с медийното партньорство на телевизия Bulgaria on air и списание Мениджър.

civitasglobal.bg I 22.01.2014

Едновременно с постоянни трудности в големите развиващи се страни – това са показват резултатите от изминалата глобална Кофас конференция за управление на риска в Париж

След пост-кризисното пренастройване между напредналите и развиващите се страни, през 2014 г. глобалните рискове държави ще се успокоят и ще се доближат до класическите. В развитите страни рисковете се стабилизират, което е стимулирано от доста динамичния растеж в САЩ (прогноза та е за ръст от 2,4% през 2014 г.), началото на възстановяване в еврозоната (ръст от 0,9%), и уверения ръст в Япония (1,4%). Що се отнася до развиващите се страни, темпът на растеж ще се увеличи леко (с 4,7%), но ще остане под средния за периода 2000-2011 г.

Развитите страни: подобряване или стабилизиране

Възстановяването в напредналите икономики е съпътствано от различия между отделните държави. Състоянието на бизнеса в САЩ (оценка A2 и положителна перспектива от октомври 2013 г.) е значително подобрено. „Корпоративна Америка” е най-важна за икономиката със своите редица предимства: висока степен на самофинансиране, рекордна доходност, нисък дълг и значителни инвестиции. По-ясните бюджетни и монетарни политики и ръстът в търсенето на домакинствата дават тласък на тази положителна тенденция.

В Европа Кофас отбелязва подобрение на рисковите показатели в Германия и в Австрия (1,7% е прогнозата за растеж на двете страни през 2014 г.), при които оценката A2 вече е придружена от положителна перспектива. Германските бизнес дейности са много уязвими от капризите на световната търговия, но вече може да се разчита и на потреблението на домакинствата. Дружествата в несъстоятелност са по-малко на брой (за последната година спад от 9,1% като брой и 6,3% като разходи). Този подем в икономическата активност облагодетелства и Австрия, където безработицата е ниска, а броят на фалитите намалява.

Измежду европейските страни, успели да се реформират и да намалят разходите, се откроява Ирландия. Очаква се ръст от 1.7% през 2014 г., придружен от покачване на износа (заради ръста във Великобритания и САЩ), търговията на дребно, както и увеличаване на увереността при бизнеса и домакинствата. Основната трудност – пазарът на труда – показва подобрение, а цените на имотите показват първи признаци на стабилизация. Тези успехи дават възможност на Кофас да повиши рейтинга на Ирландия до A3 – както на Франция и Великобритания.

Ситуацията в останалата част от еврозоната е по-комплексна. Със сигурност може да се каже, че рисковете са престанали да се увеличават. Във Франция, тъй като не са успели да намалят значително разходите, компаниите остават изключително уязвими към колебанията на търсенето на вътрешния пазар. Като следствие на тази уязвимост, броят на фалитите ще остане на ниво около 62 000 през 2014 г. В Южна Европа недостатъчното вътрешно търсене, преобладаващата предприемаческа активност от много малки и неустойчиви компании, съчетано с липса на иновации, не дават възможност кредитния риск да се подобри. В допълнение, налице е високо ниво на корпоративен дълг – например в Испания.

Развиващите се икономики: компаниите в главните развиващи се страни са под напрежение, но представянето на някои субсахарски страни вече е на ниво

В развиващите се страни се забелязва трайно забавяне на растежа: през 2014 г. в държавите от БРИКС той ще падне с 2.4% в сравнение със средния ръст за периода 2000-2011 г. Според Кофас това не е просто обикновен цикличен спад, а по-скоро е резултат от ограниченията в предлагането (нуждите на домакинствата са прекалено високи и местното производство вече не може да се справя). Инвестициите срещат предизвикателства от структурен характер: неадекватната инфраструктура, проблемния бизнес климат и недостигът на квалифицирана работна ръка. В допълнение към това, отслабва вносът на местни горива и така сегашните дефицити ще останат високи през 2014 г. Това ще направи валутните курсове уязвими, а още един фактор за това ще бъдат и предстоящите през 2014 г. избори в Бразилия, Индия, Турция и Южна Африка.

Четири страни от Южна Африка не са обект на този нов риск. Въпреки нестабилната ситуация, Кофас предвижда положителна перспектива за оценката D на Руанда и на Нигерия и оценка C за Кения. Кот д’Ивоар се издига до оценка C. Прогнозите са растежът да остане стабилен през 2014 г., поддържана от разнообразието на сектори, което е в полза на потребителя.

„Намаляването на риска в развитите страни се потвърждава от положителните тенденции в две големи икономики: САЩ и Германия. Двете страни се възползват от финансовата стабилност в бизнеса и на възстановяването, което вече е базирано на здрава основа. По отношение на другите големи европейски играчи, за момента краят на рецесията означава и стабилизиране на рисковете, очакваме обаче растежът да остане на същите нива. Всъщност, това ще изисква ръст от най-малко 0,8% в Италия, 1,6% във Франция и 2,5 % във Великобритания – за да намалеят фалитите значително. Въпреки това, и в трите икономики не се очаква през 2014 г. растежът да достигне тези нива. В развиващите се страни, дефицитът по текущата сметка и растежът са отслабени под влиянието на големите и трудни за преструктуриране компании. За щастие обаче има и по-добре развиващи се страни: те се характеризират с устойчивост на външни шокове – това са например много икономики от Субсахарска Африка”, отбелязва Ив Злотовски, главен икономист на Кофас.

Кофас I 24.01.2013

Това стана ясно от конференцията на Кофас за странови риск 2013 в Париж

Оценката на страновия риск на Кофас измерва средното ниво на забавени плащания от компаниите в дадена страна в рамките на техните търговски и финансови операции в краткосрочен план. Тя не се отнася към държавния дълг. За да се определи страновия риск, Кофас обединява икономическата, финансовата и политическата перспектива на страната, опита в разплащанията и оценката на бизнес климата. Оценките са в седем степени: А1, А2, А3, А4, B, C, D, като може да се включи и наблюдение.

Въз основа на своя ежедневен контакт с компании от цял свят, Кофас публикува консервативен сценарий за глобалната икономика през 2013 г. Възстановяването на развитите страни е все още в плен на публичния и частния дълг. Освен това, доверието на домакинствата и това на компаниите не е възстановено, като се има предвид влошаващата се ситуация на пазарите на труда и непълните институционални реформи в Европа. Липсата на прозрачност в бюджетната политика на САЩ може да засегне американския растеж. Кофас прогнозира задълбочаване на рецесията с -0,1% в еврозоната с последващо свиване на дейността в Южна Европа. Растежът в САЩ ще се забави (1.5%), докато развиващите се страни ще регистрират растеж, който ще е устойчив (5,2%).

Що се отнася до оценките за отделните страни, тези на Италия и Испания са понижени за втори път в рамките на една година, докато тази на Япония А1 е поставена под наблюдение с негативна перспектива. Причината за това е рискът от спада в износа, по-специално към Китай. Измежду развиващите се страни, Кофас актуализира позицията си за Индонезия, която показа забележителна устойчивост към рецесията в развитите страни. За разлика от това, оценката на риска на Индия е понижена до A4 и Индийския модел е поставен под сериозен въпрос.

"Вероятността за системна криза в Европа е все по-далечна, което е добра новина. Въпреки това, активността в еврозоната ще продължи да се намалява през 2013 г.. По-слабото потребление, бюджетът на строги икономии и спадът на пазара на труда, заедно със сериозните изпитания, през които преминаха компаниите по време на голямата рецесия през 2009 г., доведоха до много и тежки случаи на несъстоятелност. Вярно е, че финансовата криза е на път да бъде решена, но кризата в реалната икономика, илюстрирана от устойчивата нестабилност на компаниите, няма да приключи към края на 2013 г. ", казва Жан-Марк Пилю, главен изпълнителен директор на Кофас Груп.

Европейските компании все още се борят

Ситуацията все още е източник за безпокойство за европейските компании, въпреки че рискът за системна криза в Европа е намалял и износът се възобновява окуражително в Южна Европа. Недостатъчният напредък в реформите на европейските институции, бързият спад на пазара на труда и бремето на публичния и частния дълг изстискват увереността на компаниите от реалната икономика, които са "в пауза", в очакване на по-нататъшно изясняване.

В светлината на тази влошена ситуация, Кофас понижи оценките на Италия и Испания до B, след понижаване до А4 преди една година и наблюдението с негативна перспектива, реализирано през юли 2012 г. Дейността в тези две икономики в сърцето на еврозоната ще се свие през 2013 г. – с 1% в Италия и с 1,5% в Испания. Кофас вярва, че още една трудна година очаква испанските и италианските компании, които са изправени пред непрекъснато нарастване на случаите на несъстоятелност и все по-оскъдни банкови кредити.

Развиващите се страни устояват на бурята…

Докато рисковете в развитите страни се интензифицират без прекъсване от 2008 г. насам, корпоративните рискове в развиващите се страни търпят подобрение. Кофас прилага нова йерархия на рисковете за по-голяма устойчивост на развиващите се нации към външни кризи, в резултат от по-отзивчиви, но разумни икономически политики. Освен това, икономическият растеж в развиващите се страни се възползва от непрекъснатото разширяване на средната класа.

Кофас повиши оценката на Индонезия до B, като тази оценка получават и Филипините под наблюдение с положителна перспектива. Слабата връзка с европейската рецесия, високият растеж и напредък в публичните финанси и в банковите им сектори, доведоха до значително намаляване на рисковете в двете икономики.

…въпреки че рисковете не са напълно избегнати

Кофас обаче продължава да предупреждава компаниите за съществуването на устойчиви рискове в развиващите се страни. Все още има политическо и социално напрежение, а също и пропуски в управлението. Разширяващата се средната класа има все по-големи изисквания по отношение на закона, анти-корупционните мерки, свободата и прозрачността. Политическите институции в развиващите се страни се изправят пред предизвикателството да се адаптират към новата ситуация.
• Оценка A3 и наблюдение с негативна перспектива е поставена на Южна Африка, поради риска от увеличаване на социалното недоволство, който е несъвместим с много по-ниския от нормалния темп на растеж в сравнение със средния за страните с развиващи се икономики.
• Бавният темп на реформи, липсите в инфраструктурата и неспособността на правителството да отговори на новите очаквания на средната класа в комбинация с ръст по-малък от потенциалния, доведоха до увеличаване на нивата на задлъжнялост в компаниите. Тези фактори накараха Кофас да понижи общата оценка за Индия до A4 и специфична оценка на бизнес средата до B.
• Чешката република и Словения, които са зависими от спада в търсенето в Западна Европа, са с оценка A3 под наблюдение с негативна перспектива. Все по-малко отворената Полша започва да бъде повлиявана от европейската рецесия. Забавянето в дейността и нестабилният строителен сектор принудиха Кофас да постави своята оценка A3 под наблюдение с негативна перспектива.
• Постоянното политическо напрежение обяснява премахването на наблюдението с положителна перспектива по оценка D за Кот д’Ивоар. 

Coface I 14.12.2012

Оказва се, че две трети от бизнес секторите носят рискове

„Секторна панорама”, новото тримесечно издание на Кофас, е насочено към рисковете при отделните сектори по света. Световната икономика е анализирана по 14 бизнес сектора в три големи региона: нововъзникващи икономики в Азия, Северна Америка и Европейския съюз. Анализът използва три индикатора – динамика, финансова устойчивост и кредитен риск. Тези показатели са разработени от икономистите на Кофас и са резултат от опита в разплащанията на наблюдаваните компании, анализирани от застрахователите в компанията.

В световен мащаб кредитният риск варира значително в зависимост от бизнес секторите:
- Фармацевтичният бранш, енергетиката и транспортът са достатъчно гъвкави
- Селското стопанство и хранителната промишленост, автомобилите и електрониката е необходимо да бъдат наблюдавани
- За разлика от тях, строителството, металургията и ритейл сектора са отслабени и са обект на висок кредитен риск

Във фокуса на анализа е и фактът, че китайската стоманодобивна индустрия има добра перспектива, но е деликатна в краткосрочен план.

„Глобализацията изисква нов поглед към секторите на икономиката, който надхвърля обикновената логика по страни и взима предвид стратегиите на компаниите в един и същи сектор, ограничаването на разходите, свързани с промените при суровините, адаптацията към основните технологични промени, както и големите промени при търсенето в нововъзникващите икономики. Когато в настоящата криза един кредитен застраховател идентифицира и разбира тенденциите в отделните индустрии, това позволява по-добри възможности за превенция на рисковете” – коментира Жан-Марк Пилю, Главен изпълнителен директор на Кофас.

В издадената от Кофас секторна панорама, секторите са подредени в три групи в зависимост от равнището на риск. Под влияние на забавянето в икономиката в глобален мащаб и на по-малко динамичния ръст на международната търговия, много бизнес сектори в момента са под заплаха. Опитът на Coface показва, че само няколко сектора се характеризират със средно равнище на риск.

- „Силни” сектори
Фармацевтичният бранш печели от нарастващите разходи за здравеопазване. Енергетиката печели от възможността да генерира парични потоци. Морският и въздушен транспорт, въпреки че са по-слаби във финансово отношение, се характеризират с умерен риск заради контролираната политика по тяхното управление.

- Сектори под наблюдение
За разлика от тях, селското стопанство и хранителната промишленост, автомобилите и електрониката се приемат за рискови от експертите на Кофас. Докато първите два сектора показват различия в зависимост от географската област, електрониката е жертва както на спада на китайската икономика, така и на рецесията в Европа.
- „Чувствителни” сектори
Особено мрачна е перспективата за три от бизнес секторите: строителство, металургия и дистрибуция. Случаите на проблеми с плащанията са често срещани, което е доказателство за значителен риск, особено в Южна Европа.

Строителството по принцип е сектор, чувствителен към икономическата обстановка в регионите. Докато в САЩ може да се очаква лек благоприятен обрат при тази дейност, то в Европа икономическите трудности продължават да оказват влияние върху домакинствата и обществените институции, които ограничават инвестициите си в тези области и не се надяват на позитивен обрат. В Китай вече са взети мерки за това жилищният балон да бъде спаднат. Случаят в ритейл индустрията е по-различен. Въпреки че нивото на вземанията се променя в позитивна насока, секторът страда основно от свиването на потреблението на домакинствата в развитите страни.

Стоманодобивната индустрия в Китай: консолидация, водеща до краткосрочни рискове

Стоманодобивната индустрия е символ на промяната на търсенето и предлагането към нововъзникващите икономики. През последните 10 години се наблюдава преместване на производството на стомана от Европа към Азия, която в момента представлява 65% от световното производство. В същото време, търсенето на стомана също се мести към тези икономики, докато търсенето в Европа е спаднало рязко. Причината, разбира се, е свързана с това, че основните потребители на стомана са автомобилната индустрия и строителството, които изпитват трудности в Европа.

Китай, който към момента най-големият производител и потребител на стомана, е ударен сериозно от свиването на дейността в страната и при основните си търговски партньори, което води до финансови затруднения. Всъщност китайският стоманодобивен сектор се характеризира със свръхкапацитет, поради присъствието на хиляди производители, което прави компаниите уязвими към текущия спад. Преструктурирането на сектора, провеждано от китайските власти, цели да насърчи раздвижването на производството в горния сегмент, за да повиши популярността на страната на международния пазар на стомана. Според Кофас процесът на преструктуриране може да доведе до редица промени при по-нежизнеспособните участници в краткосрочен план, но ще даде възможност за укрепване на мрежата на китайските стоманодобивни компании в дългосрочен план.